"Друзья мои прекрасен наш союз", помните эти замечательные слова из песни. Вот и блогеры тоже объединияются в союзы. Предлагая на ваш суд блоги с довольно интересной информацией.
всё для wow
Triev
Zaren
Скачать ключи nod32
суббота, 30 июля 2011 г.
воскресенье, 10 июля 2011 г.
«Prada и чувства»
Когда то в далеком теперь в 1811-м году писательница Джейн Остин опубликовала роман «Чувства и чувствительность» также переводимый как «Разум и чувства». Роман получил большую популярность и завоевал сердца читателей. Много воды утекло с тех далеких времен но еще раз ознакомиться с этим прекрасным произведением нам предлагает прекрасный фильм «Prada и Чувства». События разворачивающиеся в этом фильме безусловно порадуют зрителя.
Две сестры живущие в беверли-хилз довольно обеспеченной жизнью, и не думающие о завтрашнем дне, после скоропостижной кончины отца миллионера оказываются без средств существования. Оказалось что их горячо любимый папочка имел интрижки на стороне от семьи и теперь все его состояние достается внебрачным детям.
Сестрам же предстоит оказаться в самом бедном районе Лос-анджелеса у своей тети. Гостеприимные мексиканские родственники с удовольствием приняли сестер. Но вот новая жизнь им абсолютно не по вкусу, точнее они в шоке от ситуации в которой оказались. Но как говорится "нет худа без добра", вот и героини начали осваиваться в новых и довольно жестоких условиях. В целом все эти события положительно повлияли на сестер и в конце фильма они нашли настоящую любовь, и обрели так сказать корни что гораздо ценнее окружающих нас вещей.
Примечательно еще и то что можно принять участие в конкурсе и выиграть сумку Prada разумеется.
Примечательно еще и то что можно принять участие в конкурсе и выиграть сумку Prada разумеется.
Купите себе копию
Хочется нам как известно самого лучшего, а оно порой кусается в цене. На этот случай всегда можно воспользоваться копией оригинала, которая порой ничем ему не уступает. Вот и попалась мне такая вот качественная копия iphone 4, сделанная Финами. Вещь довольно хорошего качества. естественно по более приемлемой цене, и с полным набором функций. Для создания полного впечатления предлагается видео о данной модели, смотрим и решаем.
купля-продажа всего.
Оставшиеся с прошлых лет вещи, причем не только одежду а включая предметы обихода, не стоит выбрасывать. Их очень даже неплохо можно продать, так сказать вознаграждение за аккуратность. Можно конечно и подарить друзьям или отдать в приют, а можно и вот сюда kloomba.ru/used/zhenskoe их засунуть, кому нибудь они в любом случае пригодятся.
всякое.
Совсем если наскучит в сети капошится можно заглянуть сюда kloomba.ru/used/detskoe/carseats, продажа и покупка разного рода оборудования и других приспособлений для радостного существования, покрутишь колесиком мышки и находишь то что нужно.
Потребители.
Одним из важнейших ресурсов для развития собственного бизнеса является информация, и владения ею из первых рук. Прогнозирование погоды имеет так же очень важную роль к примеру для сельхоз предприятий. Ведь узнав какая погода Львів будет на недели можно и дела хорошо распланировать, да и неплохо заработать. А зная тонкости разных и работ и мея определенные знания, к примеру о том что.
Человечество является огромным потребителем всего что его окружает. При этом люди пытаются еще и защитить свое добро, чем очень прибыльно пользуются строители предлагая разного рода услуги например установка межкомнатных дверей а после мы ищем абонементы в спортивные залы и программы для потери веса.
Человечество является огромным потребителем всего что его окружает. При этом люди пытаются еще и защитить свое добро, чем очень прибыльно пользуются строители предлагая разного рода услуги например установка межкомнатных дверей а после мы ищем абонементы в спортивные залы и программы для потери веса.
постельное и не только.
Вообще интересно каким образом происходит планирование погоды, ведь этим занимается огромное количество людей. Целые метеостанции занимаются этим интересным а главное очень полезным делом. И тем не менее мы порой ощущаем на себе ошибки или не точности в прогнозировании. В принципе ничего удивительного здесь нет, ведь природа очень непредсказуема. особенно с тех пор как в нее всячески вмешивается человек. К примеру Погода у Тернополі меняется постоянно и что то конкретно сказать не получается, тоже самое можно отнести и к остальным городам и районам. с приходом в наши дома интернета, многое стало намного проще. И это касается не только погоды, показатели которой можно вывести на рабочий стол, к примеру постельное белье интернет магазин не менее популярны.
Арендуем и зарабатываем.
Любой занимающийся блогами человек, по мере расширения своих знаний приходит к выводу о том что необходима аренда сервера потому как сидеть все время в системах неинтересно и довольно ограниченно. А свой собственный блог или что еще лучше сайт. ну или форум это совсем другое дело. Главное продумать тематику и подготовить собственный материал для заполнения страниц. а не брать уже кем то созданный.
нашествие на озеро вредителей.
валдайская возвышенность место довольно популярное для туристов, но не так давно там произошло происшествие. Собственно говоря ЧП на озере заключалось в следующем: некая личность в костюме человека паука решила порыбачить. И казалось нечего страшного. мало ли чудаков на свете, так он при этом распугал всех вокруг и всячески вызвал внимание к своей персоне, подпортив рыбакам тем самым рыбалку, которые в свою очередь предложили ему отправится ловить мелких насекомых употребим при этом не мало разного рода спряжений.
Комаро-убийца.
Со всем своим великолепием лето приносит и некоторые проблемы. Точнее проблемы эти лишь для человека, в планах природы на этот сезон это привычное явления. Я имею в виду комаров, ох как же мы их не любим и всячески стараемся оградится от этих паразитов. человечество в этом плане не стоит на месте и уже придумало. даже успешно применяет отпугиватель комаров, звучит честно сказать устрашающи. Но главное ведь действует. и спасает людей от комаров. позволяя им заниматься всякой ерундой.
Хотелось бы обнять, да вот.
Удобство интернет магазинов заключается в том что, в очереди стоять не нужно ходить в сам магазин не нужно, и обслуживание хорошее так его по сути вы формируете сами нажимая на кнопочки клавиатуры. ну чем ни радость для людей. скажем захотелось вам приобрести летний женский шарф и после не больших манипуляций он ваш.
Доводилось наверное наблюдать по телевизору за трансляциями игры биатлон, очень интересно и захватывающе, но вот оказывается еще и журнал есть включающий в себя все новости мирового биатлона, показывающий насколько популярна эта игра.
Доводилось наверное наблюдать по телевизору за трансляциями игры биатлон, очень интересно и захватывающе, но вот оказывается еще и журнал есть включающий в себя все новости мирового биатлона, показывающий насколько популярна эта игра.
Движение товара
Рекламные компании уже просто заполонили все пространство вокруг. Куда не посмотришь кругом натыкаемся на слоганы или авто объявления о продаже в москве или других городах чего либо. Понятно что любое продвижение требует оглазки, иначе о товаре никто и никогда не узнает, но чтоб так сильно. местами уже перебор. Ведь порой рекламируют и задачи по математике для третьего класса с ответами и прочим. А теперь еще выясняется что при скачивании какой либо информации ее можно легко перехватить, или же можно поставить программу сниффер для защиты своих данных, просто замкнутый круг получается.
Знатная перетасовка
Кадровые перестановки в правительстве и госфонде «СамрукКазына» наталкивают на мысль об установлении в республике нового расклада сил внутри правящей элиты.
В пятницу на первом заседании совета директоров фонда «СамрукКазына» под председательством премьера Карима Масимова были утверждены кандидатуры заместителей председателя правления. Ими стали Тимур Кулибаев и Арман Дунаев.
Кроме того, членами совета директоров фонда «СамрукКазына» утверждены министры экономики и бюджетного планирования Бахыт Султанов, индустрии и торговли Владимир Школьник, финансов Болат Жамишев, энергетики и минеральных ресурсов Сауат Мынбаев и помощник главы государства по экономическим вопросам Асет Исекешев.
Независимыми директорами фонда стали Александр Мирчев и Ричард Эванс, ранее возглавлявшие советы директоров фонда «Казына» и холдинга «Самрук» соответственно. Правлению поручено внести на ближайшее заседание совета директоров проект меморандума об основных направлениях деятельности фонда, а также проработать и представить в Министерство экономики и бюджетного планирования перечень приоритетных проектов для начала финансирования в текущем году за счет трансферта из Нацфонда.
На том же заседании председатель правления фонда «СамрукКазына» Кайрат Келимбетов назначен председателем советов директоров АО «КазМунайГаз» и АО «Казахстан Темир Жолы». Г-н Кулибаев рекомендован в качестве председателя совета директоров нацкомпании «Казатомпром».
Напомним, что г-н Кулибаев возглавляет ассоциацию предприятий нефтегазового и энергетического комплекса KazEnergy. Г-н Дунаев руководил «Казыной» до слияния фонда с «Самруком».
На просьбу «&» прокомментировать свое назначение г-н Дунаев сказал следующее: «Я лишь сегодня, буквально полчаса назад (разговор состоялся 17 октября. – «&»), узнал о своем назначении, поскольку меня не было на совете директоров». Оценить предстоящую работу в паре с Кулибаевым г-н Дунаев отказался.
Следует отметить, что 25 сентября этого года вице-президентом атомной компании был назначен экс-глава КНБ Нартай Дутбаев. 13 октября на должность вице-министра иностранных дел был назначен еще один экс-председатель КНБ – теперь уже бывший посол РК в России Нуртай Абыкаев.
По мнению политолога Андрея Чеботарева, вышеуказанными кадровыми перестановками глава государства выстраивает новый баланс сил различных группировок внутри правящей элиты. «Характерно, что, несмотря на последствия Рахатгейта, глава государства не отказался от практики назначения своих родственников на ключевые посты в стране», – рассуждает он в беседе с «&». В качестве примера политолог приводит назначение на важный пост в Министерстве юстиции племянника Президента (Абиш Самат Сатыбалдыулы назначен 13 октября ответственным секретарем Минюста. – «&»). Г-н Чеботарев напоминает, что одно время родственники Президента были отстранены от властного олимпа. «В последнее время наблюдается обратная тенденция. С другой стороны, Президент подтягивает старую гвардию управленцев в лице того же Абыкаева», – отмечает политолог.
Назначение Дутбаева и Кулибаева в Казатомпром политолог объясняет возможным намерением Ак-Орды усилить свое влияние в атомной компании. «Возможно, наверху решили, что необходимо усилить контроль над некоторыми сферами деятельности Казатомпрома. Хотя вполне вероятно, что кому-то в Астане не понравилась политика руководства компании», – предполагает г-н Чеботарев.
Глава Института развития Казахстана Магбат Спанов уверен, что государство решило ужесточить контроль над атомной отраслью. «Это стратегически важная отрасль, к тому же скоро начнется строительство АЭС, поэтому ужесточение необходимо», – считает он. В целом в стране, по его словам, наблюдается нехватка грамотных управленцев, поэтому новые назначения не удивляют. «Возможно, про Кулибаева гуляет множество слухов, но нужно признать, что и он, и Дунаев являются опытными управленцами», – отмечает он. По его мнению, сейчас в республике появилось три центра власти: правительство, Администрация Президента и «СамрукКазына». Назвать сегодня реальной силой парламент можно с большой натяжкой, считает он.
В целом создание «СамрукКазыны» сопоставимо с образованием второго правительства, поскольку к фонду перешли функции по управлению госактивами национальных компаний, а также всех СПК, продолжает г-н Чеботарев. «Фактически создается, если и не второе правительство, то параллельный орган с дублирующими функциями. Новыми назначениями можно добиться двойного контроля – когда правительство и новый фонд контролируют друг друга», – считает он. Однако политолог уверен, что без проведения последовательной административной реформы, столь часто упоминаемой властью, но так и не проведенной до сих пор, никакого эффекта подобные фонды не дадут. «Эту реформу необходимо провести так, чтобы всем стало понятно, чем какая структура должна заниматься. Сейчас адмреформа пробуксовывает, производятся лишь какие-то точечные назначения, не дающие реального эффекта», – резюмирует собеседник.
В пятницу на первом заседании совета директоров фонда «СамрукКазына» под председательством премьера Карима Масимова были утверждены кандидатуры заместителей председателя правления. Ими стали Тимур Кулибаев и Арман Дунаев.
Кроме того, членами совета директоров фонда «СамрукКазына» утверждены министры экономики и бюджетного планирования Бахыт Султанов, индустрии и торговли Владимир Школьник, финансов Болат Жамишев, энергетики и минеральных ресурсов Сауат Мынбаев и помощник главы государства по экономическим вопросам Асет Исекешев.
Независимыми директорами фонда стали Александр Мирчев и Ричард Эванс, ранее возглавлявшие советы директоров фонда «Казына» и холдинга «Самрук» соответственно. Правлению поручено внести на ближайшее заседание совета директоров проект меморандума об основных направлениях деятельности фонда, а также проработать и представить в Министерство экономики и бюджетного планирования перечень приоритетных проектов для начала финансирования в текущем году за счет трансферта из Нацфонда.
На том же заседании председатель правления фонда «СамрукКазына» Кайрат Келимбетов назначен председателем советов директоров АО «КазМунайГаз» и АО «Казахстан Темир Жолы». Г-н Кулибаев рекомендован в качестве председателя совета директоров нацкомпании «Казатомпром».
Напомним, что г-н Кулибаев возглавляет ассоциацию предприятий нефтегазового и энергетического комплекса KazEnergy. Г-н Дунаев руководил «Казыной» до слияния фонда с «Самруком».
На просьбу «&» прокомментировать свое назначение г-н Дунаев сказал следующее: «Я лишь сегодня, буквально полчаса назад (разговор состоялся 17 октября. – «&»), узнал о своем назначении, поскольку меня не было на совете директоров». Оценить предстоящую работу в паре с Кулибаевым г-н Дунаев отказался.
Следует отметить, что 25 сентября этого года вице-президентом атомной компании был назначен экс-глава КНБ Нартай Дутбаев. 13 октября на должность вице-министра иностранных дел был назначен еще один экс-председатель КНБ – теперь уже бывший посол РК в России Нуртай Абыкаев.
По мнению политолога Андрея Чеботарева, вышеуказанными кадровыми перестановками глава государства выстраивает новый баланс сил различных группировок внутри правящей элиты. «Характерно, что, несмотря на последствия Рахатгейта, глава государства не отказался от практики назначения своих родственников на ключевые посты в стране», – рассуждает он в беседе с «&». В качестве примера политолог приводит назначение на важный пост в Министерстве юстиции племянника Президента (Абиш Самат Сатыбалдыулы назначен 13 октября ответственным секретарем Минюста. – «&»). Г-н Чеботарев напоминает, что одно время родственники Президента были отстранены от властного олимпа. «В последнее время наблюдается обратная тенденция. С другой стороны, Президент подтягивает старую гвардию управленцев в лице того же Абыкаева», – отмечает политолог.
Назначение Дутбаева и Кулибаева в Казатомпром политолог объясняет возможным намерением Ак-Орды усилить свое влияние в атомной компании. «Возможно, наверху решили, что необходимо усилить контроль над некоторыми сферами деятельности Казатомпрома. Хотя вполне вероятно, что кому-то в Астане не понравилась политика руководства компании», – предполагает г-н Чеботарев.
Глава Института развития Казахстана Магбат Спанов уверен, что государство решило ужесточить контроль над атомной отраслью. «Это стратегически важная отрасль, к тому же скоро начнется строительство АЭС, поэтому ужесточение необходимо», – считает он. В целом в стране, по его словам, наблюдается нехватка грамотных управленцев, поэтому новые назначения не удивляют. «Возможно, про Кулибаева гуляет множество слухов, но нужно признать, что и он, и Дунаев являются опытными управленцами», – отмечает он. По его мнению, сейчас в республике появилось три центра власти: правительство, Администрация Президента и «СамрукКазына». Назвать сегодня реальной силой парламент можно с большой натяжкой, считает он.
В целом создание «СамрукКазыны» сопоставимо с образованием второго правительства, поскольку к фонду перешли функции по управлению госактивами национальных компаний, а также всех СПК, продолжает г-н Чеботарев. «Фактически создается, если и не второе правительство, то параллельный орган с дублирующими функциями. Новыми назначениями можно добиться двойного контроля – когда правительство и новый фонд контролируют друг друга», – считает он. Однако политолог уверен, что без проведения последовательной административной реформы, столь часто упоминаемой властью, но так и не проведенной до сих пор, никакого эффекта подобные фонды не дадут. «Эту реформу необходимо провести так, чтобы всем стало понятно, чем какая структура должна заниматься. Сейчас адмреформа пробуксовывает, производятся лишь какие-то точечные назначения, не дающие реального эффекта», – резюмирует собеседник.
Corporate Finance: Sovereign Wealth Funds Prepare To Take More Active Role In M&A
Sovereign wealth funds could play a big supporting role as global mergers and acquisitions try to get back on track following a dramatic slowdown in M&A activity during the credit crisis and global recession. While they are not about to become swashbuckling barbarians at corporate gates, SWFs are joining together in “clubs” to cooperate on strategic investments and takeovers.
Sovereign wealth funds could play a big supporting role as global mergers and acquisitions try to get back on track following a dramatic slowdown in M&A activity during the credit crisis and global recession. While they are not about to become swashbuckling barbarians at corporate gates, SWFs are joining together in “clubs” to cooperate on strategic investments and takeovers.
Qatar Holding, the investment arm of Qatar Investment Authority, joined China’s SWF, China Investment Corporation (CIC), in late August to purchase a $448 million issue of preference shares in UK-based property firm Songbird Estates, the owner of much of London’s Canary Wharf. Qatar aims to become the largest shareholder in Songbird.
“This transaction represents an important step in our drive to build up a diversified portfolio globally of the highest-quality assets across a broad spectrum of asset classes,” Ahmad Al-Sayed, CEO of Qatar Holding, said in a statement.
In June, SWFs from China, Kuwait and Singapore emerged as the deep-pocket backers who enabled BlackRock’s acquisition of Barclays Global Investors for about $13.5 billion. SWFs are increasingly working together to achieve their commercial objectives, according to a survey released in July by UK-based University of Oxford. The operations and strategies of SWFs remain, in many cases, guarded secrets, it said.
China’s foreign exchange reserves have passed $2.1 trillion, and CIC could seek more capital to deploy in lower-cost acquisitions in the wake of the global financial crisis. As central banks amass reserves that are more than sufficient to meet their near-term needs, they are seeking higher returns than are available on US treasury securities.
Second-Quarter Rebound
Global corporate M&A activity involving SWFs rebounded sharply in the second quarter of 2009 to more than $3.6 billion after falling to $1 billion in the first quarter, according to Thomson Reuters. However, the total remained well below the $19 billion recorded in the fourth quarter of 2008. SWFs’ financial investments in troubled US financial services firms were welcomed at the height of the crisis, but issues of disclosure and intent could become more controversial as M&A activity accelerates and broadens in the future.
“From the times when kings invested in building pyramids, raising armies and bankrolling explorers, sovereign wealth attracted political controversy,” says Alexander Mirtchev, president of Krull, an advisory and project management firm based in Washington, DC. “But sovereigns have changed with the times and today represent internationally legitimate public authorities,” according to Mirtchev, who is an independent director of Kazakhstan’s SWF, Samruk-Kazyna.
“Cooperation among SWFs and their managers on different projects represents a sign of their maturity as investors who have become more aware of the market opportunities,” Mirtchev says. “On certain occasions, it could help funds to become market leaders in specific sectors,” he says.
The primary advantage of forming clubs is to spread the risk while increasing potential profits, Mirtchev says. Meanwhile, the co-financing is welcome at a time when lack of financing is the biggest impediment to dealmaking.
Perceptions Change
The investment and political environment in which SWFs are operating has changed dramatically as a result of the global financial crisis, according to a report released in August by State Street, Boston-based provider of financial services to institutional investors. “The unprecedented events within the financial marketplace have significantly changed both the public perception of sovereign wealth funds and the way the funds perceive their own role as very large institutional investors,” says Jay Hooley, president and chief operating officer of State Street. SWFs are facing sizable challenges and opportunities, he says.
The post-crisis reality has created an excellent basis upon which SWFs and the rest of the global financial community can further their cooperation and forge a mutually beneficial coexistence, the State Street report says. “Given the vast pool of assets they represent, SWFs will be important participants in shaping the future of global finance,” it says.
With nearly $3 trillion in financial resources, SWFs are playing a growing role as cross-border investors, and this has provoked considerable debate across the industrialized world, according to State Street. “The rapid growth of these funds, and their status as sovereign-owned asset pools that are neither pension funds nor traditional reserve assets, has ignited a spirited discussion about their governance, accountability and transparency, as well as the appropriateness of government control in investment decision-making,” it says. “These funds raise many issues of international economic policy, but critical to maintaining global prosperity and market efficiencies is maintaining the openness of host and recipient economies and financial systems to cross-border trade and investment,” the report says.
Best Practices Evolve
The International Monetary Fund and the Organization for Economic Cooperation and Development are examining these issues and are developing voluntary best practices for both SWFs and the countries receiving their investments. By providing liquidity and capital to world markets, SWFs can enhance the operation of markets, lower equity financing costs and provide support to equity valuations, State Street says.
Much of last year’s deal activity in the financial services sector involved SWFs taking minority interests in banks seeking capital injections. However, the appetite of SWFs to invest in the US banking sector has diminished significantly because of losses taken on the investments made in 2007 and early 2008, according to a report by PricewaterhouseCoopers. Inbound deal activity in the US financial services industry is likely to come from the stronger Asian strategic buyers, while the European financial services companies continue to focus on addressing their own issues, it says.
The largest M&A deal worldwide in August was the Qatar Investment Authority’s purchase of an additional 17% stake in Volkswagen, and Qatar Holding’s concurrent purchase of a 10% stake in Porsche. The transactions had a combined ranked value of $9.6 billion, according to Thomson Reuters. As a result of the deal, Porsche will set up research and development and testing facilities in Qatar.
Abu Dhabi’s state-owned investment fund, Advanced Technology Investment Company (ATIC), became a major participant in the global microchip industry on September 7 with its cash purchase of Singapore-based Chartered Semiconductor Manufacturing for $1.8 billion. Chartered’s largest shareholder was Temasek Holdings, an investment company owned by the government of Singapore. ATIC is also the main shareholder in Globalfoundries, a US-based joint venture with Advanced Micro Devices. Globalfoundries and Chartered together will create a manufacturer of next-generation chips that will be big enough to compete with Taiwan’s customized chipmakers, which now control about two-thirds of the global contract chip market. Doug Grose, CEO of Globalfoundries, will run the combined operations with Chartered, which makes chips that run the Microsoft Xbox 360 game consoles. ATIC will assume $3.1 billion in debt and covertible shares of Chartered, which posted a loss of $39 million in the second quarter, its fourth quarterly loss in a row.
On a purely portfolio risk management basis, there are legitimate grounds for asset-rich countries to seek real assets through SWFs, according to State Street. These countries holding large foreign exchange reserves need to avoid the risk that official-sector debtors from the industrialized countries will seek to reduce their nominal liabilities through a policy of inflation, it says.
Sovereign wealth funds could play a big supporting role as global mergers and acquisitions try to get back on track following a dramatic slowdown in M&A activity during the credit crisis and global recession. While they are not about to become swashbuckling barbarians at corporate gates, SWFs are joining together in “clubs” to cooperate on strategic investments and takeovers.
Qatar Holding, the investment arm of Qatar Investment Authority, joined China’s SWF, China Investment Corporation (CIC), in late August to purchase a $448 million issue of preference shares in UK-based property firm Songbird Estates, the owner of much of London’s Canary Wharf. Qatar aims to become the largest shareholder in Songbird.
“This transaction represents an important step in our drive to build up a diversified portfolio globally of the highest-quality assets across a broad spectrum of asset classes,” Ahmad Al-Sayed, CEO of Qatar Holding, said in a statement.
In June, SWFs from China, Kuwait and Singapore emerged as the deep-pocket backers who enabled BlackRock’s acquisition of Barclays Global Investors for about $13.5 billion. SWFs are increasingly working together to achieve their commercial objectives, according to a survey released in July by UK-based University of Oxford. The operations and strategies of SWFs remain, in many cases, guarded secrets, it said.
China’s foreign exchange reserves have passed $2.1 trillion, and CIC could seek more capital to deploy in lower-cost acquisitions in the wake of the global financial crisis. As central banks amass reserves that are more than sufficient to meet their near-term needs, they are seeking higher returns than are available on US treasury securities.
Second-Quarter Rebound
Global corporate M&A activity involving SWFs rebounded sharply in the second quarter of 2009 to more than $3.6 billion after falling to $1 billion in the first quarter, according to Thomson Reuters. However, the total remained well below the $19 billion recorded in the fourth quarter of 2008. SWFs’ financial investments in troubled US financial services firms were welcomed at the height of the crisis, but issues of disclosure and intent could become more controversial as M&A activity accelerates and broadens in the future.
“From the times when kings invested in building pyramids, raising armies and bankrolling explorers, sovereign wealth attracted political controversy,” says Alexander Mirtchev, president of Krull, an advisory and project management firm based in Washington, DC. “But sovereigns have changed with the times and today represent internationally legitimate public authorities,” according to Mirtchev, who is an independent director of Kazakhstan’s SWF, Samruk-Kazyna.
“Cooperation among SWFs and their managers on different projects represents a sign of their maturity as investors who have become more aware of the market opportunities,” Mirtchev says. “On certain occasions, it could help funds to become market leaders in specific sectors,” he says.
The primary advantage of forming clubs is to spread the risk while increasing potential profits, Mirtchev says. Meanwhile, the co-financing is welcome at a time when lack of financing is the biggest impediment to dealmaking.
Perceptions Change
The investment and political environment in which SWFs are operating has changed dramatically as a result of the global financial crisis, according to a report released in August by State Street, Boston-based provider of financial services to institutional investors. “The unprecedented events within the financial marketplace have significantly changed both the public perception of sovereign wealth funds and the way the funds perceive their own role as very large institutional investors,” says Jay Hooley, president and chief operating officer of State Street. SWFs are facing sizable challenges and opportunities, he says.
The post-crisis reality has created an excellent basis upon which SWFs and the rest of the global financial community can further their cooperation and forge a mutually beneficial coexistence, the State Street report says. “Given the vast pool of assets they represent, SWFs will be important participants in shaping the future of global finance,” it says.
With nearly $3 trillion in financial resources, SWFs are playing a growing role as cross-border investors, and this has provoked considerable debate across the industrialized world, according to State Street. “The rapid growth of these funds, and their status as sovereign-owned asset pools that are neither pension funds nor traditional reserve assets, has ignited a spirited discussion about their governance, accountability and transparency, as well as the appropriateness of government control in investment decision-making,” it says. “These funds raise many issues of international economic policy, but critical to maintaining global prosperity and market efficiencies is maintaining the openness of host and recipient economies and financial systems to cross-border trade and investment,” the report says.
Best Practices Evolve
The International Monetary Fund and the Organization for Economic Cooperation and Development are examining these issues and are developing voluntary best practices for both SWFs and the countries receiving their investments. By providing liquidity and capital to world markets, SWFs can enhance the operation of markets, lower equity financing costs and provide support to equity valuations, State Street says.
Much of last year’s deal activity in the financial services sector involved SWFs taking minority interests in banks seeking capital injections. However, the appetite of SWFs to invest in the US banking sector has diminished significantly because of losses taken on the investments made in 2007 and early 2008, according to a report by PricewaterhouseCoopers. Inbound deal activity in the US financial services industry is likely to come from the stronger Asian strategic buyers, while the European financial services companies continue to focus on addressing their own issues, it says.
The largest M&A deal worldwide in August was the Qatar Investment Authority’s purchase of an additional 17% stake in Volkswagen, and Qatar Holding’s concurrent purchase of a 10% stake in Porsche. The transactions had a combined ranked value of $9.6 billion, according to Thomson Reuters. As a result of the deal, Porsche will set up research and development and testing facilities in Qatar.
Abu Dhabi’s state-owned investment fund, Advanced Technology Investment Company (ATIC), became a major participant in the global microchip industry on September 7 with its cash purchase of Singapore-based Chartered Semiconductor Manufacturing for $1.8 billion. Chartered’s largest shareholder was Temasek Holdings, an investment company owned by the government of Singapore. ATIC is also the main shareholder in Globalfoundries, a US-based joint venture with Advanced Micro Devices. Globalfoundries and Chartered together will create a manufacturer of next-generation chips that will be big enough to compete with Taiwan’s customized chipmakers, which now control about two-thirds of the global contract chip market. Doug Grose, CEO of Globalfoundries, will run the combined operations with Chartered, which makes chips that run the Microsoft Xbox 360 game consoles. ATIC will assume $3.1 billion in debt and covertible shares of Chartered, which posted a loss of $39 million in the second quarter, its fourth quarterly loss in a row.
On a purely portfolio risk management basis, there are legitimate grounds for asset-rich countries to seek real assets through SWFs, according to State Street. These countries holding large foreign exchange reserves need to avoid the risk that official-sector debtors from the industrialized countries will seek to reduce their nominal liabilities through a policy of inflation, it says.
Едем за границу.
Многим из нас хочется а у некоторых это успешно получается посетит зарубежные страны, неважно туристом или по работе. главное это сам факт присутствия в другой абсолютно незнакомой стране. Радует то, что есть множество компаний которые с успехом этим занимаются. Посетил недавно сайт занимающийся эмиграцией во Францию. хорошо оформлен, множество полезной информации касательно документов и прочих тонкостей с оформлением. да и забывать о лете не стоит, хорошо бы отправится в летние туры в Санкт-Петербург и насладится его красотами воочию.
Подписаться на:
Сообщения (Atom)